Daniel Haase - Letzte Kommentare zu Marc Faber hat Recht: Aktien schützen vor der Hyperinflation

Als Antwort auf: Marc Faber hat Recht: Aktien schützen vor der Hyperinflation

kritik an autor [Besucher] — Sat, 26 Feb 2011 22:30:12 +0000

das was ich spühre ist ein nahestehender systemumbruch hinüber zu einer neuen zeit. hier beispiele zu nehmen die nicht mal 100jahre zurück reichen sind meines erachtens blauäugig. weltreiche wie babylon und rom sind auch nicht in nur 100jahren unter gegangen. nun stehen wir aber vor so einen punkt und fakt ist das keiner wirklich mit genauigkeit sagen kann, was kommen wird.

doch eines kann ich für mich alleine sagen. papier egal welcher art ob bargeld oder aktien der momentan reichsten firmen sind mir für diesen umbruch nicht handfest genug! daher greife ich zu gold & silber und hoffe das sie für sich mit aktien glück haben und recht behalten.

Antwort:
Vielen Dank für Ihren Kommentar. Ich sehe es ähnlich wie Sie: Wir erleben gerade eine Zeitenwende, bei der sich vermeintlich alte Gewissheiten sukzessive in Luft auflösen und (leider) noch nicht absehbar ist, welche neue Regeln an ihre Stelle treten. Um das vielleicht noch einmal zu betonen: Ich bin keineswegs gegen Edelmetalle. Das wäre geradezu töricht. Allerdings glaube ich, dass es sinnvoll ist, sich möglichst so aufzustellen, dass es in möglichst vielen denkbaren Szenarien zu keinem K.O. kommt. Deshalb lohnt die Auseinandersetzung auch mit Aktien in Währungskrisen und Hyperinflationen. Als Literatur empfiehlt sich übrigens: "Diesmal ist alles anders - 800 Jahre Finanzkrisen" von Carmen M. Reinhard und Kenneth Rogoff. Ich hatte vor ein paar Jahren die Gelegenheit, Rogoff zu interviewen und schätze seine Analyse sehr. Übrigens hat er frühzeitig darauf hingewiesen, dass es "wenige Jahre nach Bankkrisen" häufig zu Staatsbankrotten kommt.

Unabhängig davon glaube ich, dass das 20. Jahrhundert sehr wohl relevant für die nächsten Jahre ist. Schließlich ist das 20. Jahrhundert das der Experimente mit ungedecktem Geld und Kredit via Zentralbanken und das genau ist schließlich unser heutiges Problem.

Über die Sphäre der Geldpoltik hinaus gebe ich Ihnen auch Recht, was den Vergleich mit untergehenden Weltreichen angeht. Wenn eine bisherige Weltmacht (heute: USA/Westen) an relativer Bedeutung einbüßt und ein neuer potentieller Rivale (heute z.B. China) mit hohem Tempo an relativer ökonomischer und somit auch politischer Macht gewinnt, dann ist das in der Regel eine politisch hoch brisante Phase und wir können nur hoffen, dass es zumindest zwischen den beiden Hauptakteuren friedlich bleibt.

Als Antwort auf: Marc Faber hat Recht: Aktien schützen vor der Hyperinflation

ekers [Besucher] — Sat, 26 Feb 2011 19:45:50 +0000

In Ihrer Antwort an Besucher Michael stellen Sie klar, dass es Ihnen um Hyperinflation und Waehrungszusammenbrueche geht. Sie beziehen sich auf historische Beispiele, welche zu der Zeit isolierte Einzelfaelle darstellten und betrachten die Entwicklung der lokalen Aktienmaerkte. Nun erwarten Sie offensichtlich ein solch isoliertes Ereignis fuer den Euro-Raum und raten deshalb zum Kauf von europaeischen Aktien?

Es tum mir leid, dass ich in meinem ersten Kommentar das falsche Datum genannt habe. Es ging mir um Ihren Blog-Eintrag vom 28.01.2011. An diesem Tag haben Sie vor einem Kauf von Silber gewarnt. Dieser Tag war ein mittelfristiges Tief, also der ideal Tag, um in Silber einzusteigen. Denn seither hat das Edelmetall deutlich mehr 20% zulegen koennen.

Antwort:
Mit dem Blog vom 28.1.2011 haben Sie Recht. In den zurückliegenden Jahren gingen die größeren Korrekturen bei Silber immer bis zum 200-Tage-Durchschnitt bzw. sogar leicht darunter. Dies haben wir bisher nicht gesehen, sondern Silber drehte direkt nach meinem Kommentar deutlich nach oben.

Es spricht meines Erachtens dennoch einiges dafür, dass dies noch nicht, das mittelfristige Tief in 2011 gewesen sein dürfte. Alle Umfragedaten sprechen - noch immer - für einen (zu?) hohen Optimismus bei Silber (siehe z.B. Umfragedaten in der Finanzwoche), im jüngsten Anstieg haben hauptsächlich Kleinanleger gekauft, während die Großspekulanten und Kommerzielle Händler lt. meinen Freunden Robert Rethfeld und Alexander Hirsekorn von Wellenreiter-Invest auf der Verkäuferseite waren. Gold und Platin haben den neuerlichen Gipfelsturm nicht mitgemacht und Palladium scheint erstmals seit langem Korrekturanfällig. Diese und die in der Kolumne vom 28.1.2011 genannten Gründe lassen mich daher immer noch vorsichtig sein. Allerdings habe ich in der Dezember-Kolumne auch geschrieben, dass ich keine meiner Silbermünzen verkaufen werde, sondern ausschließlich mit Zukäufen abwarten will. Dies gilt für mich auch heute noch.

Was die Währungsfrage angeht: Ich erwarte sowohl für den Euro-Raum, als auch für den US-Dollar, das Pfund, den Yen und vermutlich auch den Franken erhebliche Turbulenzen in den kommenden Jahren. Auf keine einzige dieser Papier-Währungen würde ich einen größeren Wetteinsatz darauf wagen, dass sie am Ende dieses Jahrzehnts noch Bestand hat. Bei einigen Emerging Market Währungen bin ich weniger pessimistisch, da die dortigen Finanzsystem auf der Zeitachse etwas salopp formuliert noch eine Generation hinter uns sind. Aber natürlich ist auch eine komplette, alle Papierwährungen betreffende Umwälzung denkbar. Zum Weg in Sachwerte: Edelmetalle, Grund & Boden aber eben auch Aktien gibt es m.E. keine sinnvolle Alternative. Im Gegensatz zu manch anderem weigere ich mich einzig, jeden Cent nur auf Edelmetalle zu setzen. Schließlich gibt es hier auch politische Risiken (Verbot/Abgabe), die zum Verlust der Position an den Staat bzw. potentiell in die Illegalität führen könnten. In den USA war der Goldbesitz immerhin mehrere Jahrzehnte verboten. Selbst wer so klug war, sich dem Gesetz zu widersetzen und sein Gold zu behalten, war zumindest über lange Jahre illiquid bzw. bei jedem Tauschgeschäft dem Risiko der Denunziation ausgesetzt.

Letztlich gibt es den einen, sicheren Weg einfach nicht. Es lässt sich heute nur sagen, was Währungs- und Schuldenkrisen NICHT überstehen wird: Schuldscheine (Bargeld, Anleihen, Bankguthaben, Versicherungen etc.). Die politischen Risiken bei Sachwerten lassen sich anhand historischer Vergleiche nur erahnen (z.B. Sondersteuern bei Immobilien, Goldverbot ...).

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Michael [Besucher] — Sat, 26 Feb 2011 17:32:17 +0000

Wie war es denn 1998 mit russischen und 2001 mit argentinischen Aktien ? Wie sieht es mit den russischen und chinesischen Aktien aus ? Dort herrscht jetzt richtig harte Inflation. Verarscht andere ! Aktien sind Beteiligungen an zumeist sehr hoch verschuldeten Unternehmen. Insofern wäre es schlüssig, dass bestimmte Aktien, nicht aber Finanzbuden, in den Himmel schössen. Die Industriebuden, global player, sind aber nur noch Banken mit Hinterhofwerkstatt in Asien. Die wären quasi wertlos.

In der Inflation werden Waren gehortet und Schulden ohne Limit gemacht. Das Monatseinkommen wird sofort ausgegeben. Die Geldumlaufgeschwindigkeit steigt drastisch. Die Ersparnisse sinken auf quasi Null. Wo soll diese "Inflation" zu erkennen sein ? Bei den Billiglöhnern, bei denen nach 1 Woche noch 3 Wochen vom Monat, aber kein Geld mehr da ist ?

Silber und Gold steigen in der Deflation, wenn die Zinsen steigen, ist der Ofen aus. Das wird sich zeigen, falls mal wieder "Zinsängste" gespielt werden. Real sollten Gold und Silber aber bis Jahresende steigen, denn HeliBen wird vorher den Zins wegen seiner Umschuldung von Immobilien nicht anheben. Kann höchstens sein, dass Heli und sein schwarzer Kompagnon vorher gestürzt werden. Dann ist die Party sofort vorbei. Unwahrscheinlich, nächstes Jahr ist sowieso Abwahl angesagt.

Manipulierte Rohstoffpreise sind kein Zeichen für Warenhortung. Was glaubt ihr, wie viele Tage deutsche Banken durchhielten, wenn die Sparer meinten, mit der Inflation würde es richtig ernst ? Zwei ? Drei ? Keine Woche !

Antwort:
Russland und Argentinien werde ich im Trendfolger behandeln. Es sind in der Tat lehrreiche Beispiele. In China haben wir derzeit keine Hyperinflation und auch keinen Währungszusammenbruch. Nur um diese Beispiele geht es mir in diesem Artikel. Was steigende Zinsen angeht: In Simbabwe sind die Zinsen in den dreistelligen Bereich gestiegen, ohne dass Gold in Simbabwe-Dollar eingebrochen wäre. In den 70er Jahren stiegen Gold und US-Zinsen gleichzeitig. Steigende Zinsen = fallende Edelmetallpreise? So einfach ist die Sache nicht. Wenn man eine Währungentwertung / Hyperinflation erwartet, dann sollten außerdem Aktien hochverschuldeter Unternehmen besonders interessant sein. Oder? Schließlich werden die Aktionäre zu Lasten der Gläubiger am Gesamtvermögen bereichert.

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silverigel [Besucher] — Sat, 26 Feb 2011 16:48:26 +0000

Es ging Besucher ekers um Januar 2010, nicht wahr? Danke, ekers! Ich höre lieber auf alte Hasen mit Track-record, die 1980 nicht mehr im Sandkasten spielten.

Antwort:
Wo soll denn meine angebliche Warnung im Januar 2010 erfolgt sein? Wenn Sie mir einen solchen Link zusenden können, gebe ich Ihnen gern recht. Allerdings glaube ich, dass Ihnen dies schwer fallen dürfte. Meines Wissens habe ich im Januar 2010 vor einem Absturz des Euros gewarnt. Dass ich gleichzeitig vor einer großen Korrektur bei Silber gewarnt haben soll, kann ich nicht glauben. (siehe z.B. Artikel auf boerse.de ) In der Folge ging es bis zur Griechenland-Krise mit dem Euro deutlich runter und mit Gold und Silber rauf.

Was den Sandkasten angeht: Weder Marc Faber, noch Philipp Vorndran haben Anfang der 1980er noch in irgendwelchen Sandkästen gespielt und ihr Track-Record kann sich ebenfalls sehen lassen. ;-)

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ekers [Besucher] — Sat, 26 Feb 2011 15:33:23 +0000

Hatten Sie nicht am 28.01.2010 davor gewarnt, in Silber einzusteigen? Ihr Artikel erschien praktisch genau an dem Tag als Gold und Silber ein mittelfristiges Tief setzten.

Antwort:

Ich hatte sowohl im Dezember als auch im Januar vor einem Nachkaufen in Silber gewarnt und stehe auch jetzt zu dieser Meinung. Seit Ende 2008 hat sich die Unze praktisch verdreifacht und das ohne nennenswerte Korrektur. In der seit 1999/2001 laufenden Hausse kam es häufiger im Frühjahr zu größeren Rücksetzern. Ich halte die Wahrscheinlichkeit für groß, dass wir in diesem Frühjahr wieder einen solchen, größeren Rücksetzer sehen werden. Dass wäre dann aus meiner Sicht ein weit besserer Einstiegszeitpunkt als derzeit.